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投“基”取巧:看好主题、自动型或指数型挑选、生意机遇

2020-04-23 14:47:02

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  第一季度GDP同比下降6.8%,被网友称之为“活久见”。此前,包括余额宝在内的货币基金的收益率持续走低,目前已跌破2%,有分析称,低利率时代已经来临。

  对普通投资者来说,还能投什么?新手投资者入场之前需要掌握哪些“基础功”?近日,新京报邀请了国泰基金量化投资事业部总监梁杏、财经大V望京博格做了一场线上直播。

  新京报:目前哪些主题的基金是比较值得关注的?

  梁杏:我偏好科技类的主题,看好三条大的主线。第一条是5G通信网络的建设,我们知道新基建非常受重视,我们预测10年以后5G基站的数量能达到500万个,根据工信部披露的数据,目前基站数量不到20万个,年底目标是50万个。我认为在比较长时间会对国内的相关板块形成巨大的拉动。具体拉动的细分板块包括上游的半导体、中游的通信和下游的计算机。其中,通信是网络建设的核心。

  从产业链发展逻辑来看,初期阶段最受拉动的应该是上游,同时半导体的东凤还包括国产替代。这也可以解释为什么半导体指数、计算机指数以及通信指数从2019年、2020年,然后今年以来的表现来看,都是半导体最强。半导体行业基数非常低,导致了它很容易暴涨暴跌。通信行业目前估值也是低于过去10年平均水平?;痪浠八?,跌起来没有那么大的伤害。计算机是下游应用,基本上都是一个云的概念,收到疫情影响较小。

  如果是高风险、高波动偏好的,可以考虑一下半导体,建议大家可以把半导体行业当成一个整体来看待,还没到分化的程度。 较低风险偏好的,可以考虑通信、计算机相对均衡。

  第二条线是新能源汽车,受到了油价和美股大跌的双重暴击,最近也在经历较大的调整。但我认为两者的影响都是短期的,特斯拉已经开始上涨。同时国家对于新能源汽车是真爱,根据工信部发布的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)年》(征求意见稿),里面提到到了2025年新能源汽车新车销量占比达到25%左右,目前销量仅占5%左右,也就是未来5年会涨5倍。

  第三条主线是医药,未来医药行业会有类似于新基建一样的需求。生物医药、医疗未来都还是比较有机会的。

  望京博格:

  需求的消费才是真正的消费,我也是看好科技的,科技行业也能代表消费需求,比如说新能源汽车能够满足我自动驾驶的需求,半导体能承载5G信号,使我的游戏体验更好。所以我看好新能源车、芯片、生物医药等领域。

  目前大家会认为半导体的估值高了,或者新能源车的估值高了,但是有一个问题:低估值的不一定涨,高估值的不一定跌。比如标普500的成分股,在1900年都是铁路股票,到了1940年前后都是钢铁公司,目前又都是科技公司,世界一直是变化的。

  新京报:投资者选好了行业后,是选主动型主题基金还是行业指数?

  梁杏:

  主动型基金的规模要适中,不要太大。如果是选择主动型主题基金,不要去跟着买爆款,要把基金经理3-5年的业绩跟同行比较,去判断获取阿尔法的能力。要注意拿同行业指数的收益去比较,比如很多医药行业采取主动策略的主题基金的收益率要比其他行业高很多。

  指数基金规模再大也不怕,因为就是按照指数配的。在被动基金包括ETF和场外的指数基金、联接基金等,我建议还是ETF。首先效率更高,ETF的仓位是可以接近100%,场外的指数基金最高95%。ETF申购的时候是做市商或者套利者直接带着股票来的,但如果是联接基金,申购基金经理最快是T+2,才能用到钱再去做股票的买入操作,效率会受到干扰。场外指数基金我推荐中等偏上的规模,不容易受到申赎或者是流动性的拖累。

  望京博格:

  我现在只研究行业了,买一些指数化的、工具化产品。怎么选指数基金呢?市场上有很多指数基金,唯一的不同就是它跟踪的指数不一样。大家去看查一下相关指数的编制方法,也要去看一下每个指数的成分股。如果都一样,哪个费率低就买谁。

  如果你是短期投资者,做行业轮动要频繁买卖的话,ETF是最好的。选择流动性大的ETF,卖的时候方便。

  新京报:如何选择买入、卖出的时机?

  梁杏:

  我会遇到很多投资者跟我说,他赔了。他其实并没有赔钱,但是他会把从高点下来的这部分认为是赔的,我认为需要对这种心态进行调整,不要去跟最高点比,一定要跟入场的时候去比。这是很重要的心态上的问题。

  操作上,我看好的时候就会进去。卖的时候我觉得会有三种方式,要用钱的时候肯定就要卖了,或者在内心设一个止盈点,然后你也会卖出。设止盈点的目的是什么? 就是在你的投资理念不足够成熟的时候帮你下决心。等到下一个低点再来的时候,你再考虑进去。止盈点的设置可以有一些参照,比如成熟的投资者平均每年的收益率如果能到10%以上就很不错,但是大牛市来的时候,收益率肯定是会几何级的上涨。所以投资者要做一个判断,身处在什么样的市???即使在牛市,我不太建议直接往50%-60%这么去设。你可以先设到30%。止盈点的设置是比较难的,我建议大家可以对宏观进行一些研究。

  第三种方式就是成熟的投资者会对行业的走势有个判断,根据研究进行操作。比如大家都知道5G非常好,但是什么时候下车呢?我就会建议大家去参考一下当年4G是怎么起来的,又是怎么归于平淡的。虽然不能完全平移,但是了解多一点,总归还是有好处的。

  望京博格:

  我一般对于看好的行业会先买一半。有什么好处?投资者亏钱的主要原因是买贵了。为什么买贵了?比如说3000点的时候买了1万块钱基金,涨到4000点的时候1万块钱变2万了,一般投资者肯定很后悔当时没多投,所以到了4000点时就真投了10万,涨到5000点就all in。这就导致市场越涨买的越多,成本逐渐提高。市场一跌,投资者不光把利润跌没了,也把这个本金也亏没了。 而买一半的话,市场跌了,你还有钱去补仓,涨的话,起码你有一半仓位的资金,你心态就很很好。

  大家设止盈我觉得就是一个伪命题,你无论设10%、20%止盈,只是给你一个心理暗示,没有实际作用?;痪浠八?,如果过5年之后,我们的基金年化15%,但并不是每年涨15%,可能前4年是亏钱的,最后一年暴涨。那你设一个止盈,你在第一年就会卖出了。

  在从行业看,以医药为例,这个止盈是动态的,你会看到医药行业它一直在涨,但是医药行业的上市公司的它盈利增速没变,那说明它说明还有上涨的空间。要是你设置的止盈点是35%,你就卖出了,这不科学。如果行业开始转头了你再卖出。

  比如说像我是长期投资,给自己养老金,那我就会在卖出之前问自己卖出了之后我要买什么?首先货币基金收益率越来越低了,现在也找不到比医药还要好的资产,可能我现会一直拿着。

(原标题:投“基”取巧:看好主题、主动型或指数型选择、买卖时机)

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